政策红利持续释放，市场需求有效提升

宇文

近期，稳经济政策持续释放，货币政策叠加财政政策的利好，不仅缓解了市场焦虑，提升了市场信心，也让市场需求得以有效提升。9月9日，国家统计局发布的数据显示，8月份，消费市场继续恢复，供求关系持续改善，CPI（全国居民消费价格）环比涨幅略有扩大，同比由降转涨。具体来看，8月份，CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅保持稳定。此外，8月份PPI（工业生产者出厂价格）同比下降3.0%，降幅较上月收窄1.4个百分点，环比上涨0.2%，由降转涨。

受全球市场不确定性因素以及世界经济复苏动力减弱的影响，中国经济复苏的动力主要靠内循环，内需市场好起来，稳经济也有保障。内需市场的好坏强弱，主要表现在通胀指标，即CPI（全国居民消费价格）和PPI（工业生产者出厂价格）上，前者衡量生活通胀，后者体现生产通胀。若CPI和PPI维持低速增长，往往被视为“弱通胀”，表现在生活和生产上则是价格较低，市场活动减弱和需求萎缩，生活和消费愿景降低。若两个指标更低乃至负增长，经济学逻辑上往往被视为通货紧缩。“通缩”意味着市场严重萎缩，生产和生活陷入迟滞，供给侧和需求端的双向低迷乏力，宏观经济不景气，市场和民生也陷入困境。

无论是上半年经济增长还是文旅市场的消费复苏，又或者新能源汽车产销两旺的市场亮点，都证明中国经济复苏大势不改，不存在“通缩”。从8月份CPI、PPI两项指标看，更从微观层面打消了一些人的“通缩”顾虑。8月份CPI环比涨幅略有扩大，同比由降转涨，凸显8月份生活消费品供求关系持续改善向好。8月份PPI虽同比下降3.0%，但是降幅较上月收窄1.4个百分点，环比上涨0.2%，由降转涨，凸显生产领域的供求关系也在好转。

生活和生产两个市场的供给与消费关系向好，意味着中国经济远离市场普遍担心的“通缩”，维持在风险可控的“弱通胀”态势。这种态势也给中国货币政策的逆周期调整提供了更多空间，使政策调整工具箱中有更多工具可用。

“弱通胀”给央行出台政策性降息措施提供了条件。今年以来，央行已经多手段多工具降息，8月21日贷款市场报价利率（LPR）1年期LPR为3.45%，下调0.1个百分点，5年期以上LPR为4.20%。LPR进入相对较低的“3-4”时代，不仅降低了市场主体的融资成本，也降低了社会个体的消费贷成本，在供给侧和消费端形成双向良性循环。

央行近期频频针对楼市发布利好政策，继8月初按“认房不认贷”明确首套住房认定标准后，8月底央行又调整优化最低首付款比例和利率下限，明确降低存量首套住房贷款利率。上述利好政策从一线城市开始试水，二三线城市接力跟进，不仅有助于出清楼市风险，也有利于激活刚需和改善住房消费热情。

此外，新出台的财政政策惠企利民。最新数据显示，前7月，全国新增减税降费以及退税缓费1.05万亿元，特别是对中小微企业进行减税降费倾斜，近7300万户中小微企业享受到减税降费优惠。此外，为了降低纳税人负担，国务院决定自2023年1月1日起提高3岁以下婴幼儿照护、子女教育、赡养老人专项附加扣除标准，这将进一步降低纳税人税收负担，提升中等收入群体的幸福体验。政策红利持续释放，不仅消解了“通缩”之忧，也提升了内需市场动能。