人民币汇率有能力化解外部冲击

北京青年报评论员 樊大彧

中国经济企稳恢复，主要经济指标向好，产业链、供应链保持稳定，将继续发挥支撑人民币汇率的根本性作用。中国的外贸和外资发展韧性较强，贸易投资等实体经济层面的资金仍会是流入的基本盘，有助于外汇市场供求的基本平衡。人民币汇率保持相对稳健，事关我国外汇市场稳健运行和国家经济金融安全。我们需要密切关注外部变化，及时评估影响，为有效防范化解外部冲击做好准备。

国务院新闻办公室日前就2022年上半年外汇收支数据情况举行发布会。国家外汇管理局有关负责人介绍，今年国际形势复杂严峻，新冠肺炎疫情持续反复，全球经济增长前景转弱。在此背景下，我国外汇市场韧性增强，人民币汇率表现相对稳健，跨境资金流动总体稳定。上半年，按美元计价，结售汇顺差852亿美元，涉外收付款顺差834亿美元。

今年上半年，高效统筹疫情防控和经济社会发展，我国经济顶住了超预期因素冲击，继续保持增长。与此同时，面对异常复杂困难局面，人民币汇率也经受住了考验，在全球范围内表现稳健。

今年以来，受美联储加息、地缘政治冲突等多重因素影响，国际外汇市场变化的主线是美元走强，累计上涨超过11%。在这种情况下，人民币对美元汇率虽出现5.8%贬值，但从多边汇率来看，人民币汇率指数升值0.1%。这表明与国际主要货币相比，人民币币值的稳定性比较强。人民币汇率表现相对稳健，离不开我国宏观经济大盘的稳定。我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性好、潜力足、回旋余地大，为我国外汇市场平稳运行、人民币币值稳定奠定了良好的基础。

尽管上半年我国外汇储备规模基本稳定，外汇市场稳健运行，但在美联储收紧货币政策、大幅加息背景下，一些人对下半年人民币汇率前景仍感到担忧。

当前，美国正经历着40年来最严重的通货膨胀，美国6月消费者价格指数同比上涨9.1%，再次刷新了纪录。通胀“高烧不退”，汽油、住房和食品价格涨幅最大，美国内外政策失当以及自身经济结构失衡，是导致其通胀持续高企的根本原因。为应对新冠肺炎疫情的冲击，美国政府滥发货币，推出大规模财政政策和超宽松货币政策“组合拳”，是导致其通胀水平居高不下的直接原因。

在印钞式经济刺激政策彻底失效后，美联储开始通过激进加息，应对通胀、转移祸水。3月以来，美联储已三次加息，联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。美联储定于7月26日至27日召开新的货币政策会议。随着美国通胀破“九”，市场预期此次激进加息幅度，甚至可能超过75个基点。

美联储激进加息导致美元大幅升值，提高了以美元计价的大宗商品及原材料的购买成本，大幅增加了发展中国家的借贷成本。由于美联储加息正在粉碎全球经济复苏机遇，加大全球股市和债市进一步动荡的风险，这也让人民币汇率走势及我国跨境资金流动面临更多的不确定性。

当前全球流动性趋向收紧，人民币汇率有信心有能力化解外部冲击。从基本面看，我国经济长期发展前景向好，不断改善市场环境，继续吸引了直接投资和中长期资产配置为目的的资金流入。从国际收支、涉外收付款等指标看，我国外汇市场韧性不断增强。从汇率预期看，外汇远期和期权相关指标显示，人民币汇率没有明显的升值和贬值预期。

中国经济企稳恢复，主要经济指标向好，产业链、供应链保持稳定，将继续发挥支撑人民币汇率的根本性作用。中国的外贸和外资发展韧性较强，贸易投资等实体经济层面的资金仍会是流入的基本盘，有助于外汇市场供求的基本平衡。中国对外资产负债结构不断地优化，外汇储备规模保持总体稳定，持续居全球首位，仍然发挥着稳定国家经济金融安全重要的“稳定器”和“压舱石”作用。我们有信心也有条件有效化解美联储货币政策调整对人民币汇率的不利影响。

人民币汇率保持相对稳健，事关我国外汇市场稳健运行和国家经济金融安全。我们需要密切关注外部变化，及时评估影响，为有效防范化解外部冲击做好准备。同时，我们有信心有能力应对外部环境的变化，人民币汇率会继续在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币资产的前景值得期待。