碳资产的价值管理

附载碳价值的碳资产，从定义来看，它不仅包含今天的资产，也包括未来的资产；不仅包括CDM（Clean Development Mechanism的缩写，意为清洁发展机制）资产，也包括一切由于实施低碳战略而同比、环比产生出来的增值。

举个例子：某大型发电厂通过技术改造减少了二氧化碳排放，并将该排放值成功申请了CDM项目，这笔碳交易产生的资产，毫无疑问属于它的碳资产；而同时，如果该发电厂将厂区内的照明用具全部改装为低耗能率的优质节能灯，在扣除成本后而节省出来的电，虽然没有最后进入CDM项目，也是碳资产的一部分。另外，该发电厂通过和某科研机构携手，研发出碳封存技术，则该技术及相关设备也是该企业碳资产的一部分；如果该发电厂实施低碳战略，通过一段时间的持续努力，并基于其各种社会影响和效益影响，股市增值或资产评估值明显上升，则该上升部分同样应作为碳资产来对待。

通过这个例子，我们来解读一下碳资产的财务特征。

碳资产的财务特征主要表现：可出售，企业或个人可出售的流动资产，可通过碳交易市场进行交易，从中获得额外收入；可储备，企业或个人可这些资产，以便在未来进行交易或利用；

碳资产的价格是随行就市；其支付方式是外汇现金交割，“货到付款”外汇现金结算；拥有碳资产可以提高企业或个人的信用评级，因为它展示了对可持续发展和环境保护的关注，这对于融资活动非常有利；有利于提升企业或个人的公共形象，获得无形的社会附加值。

为了实现碳资产的保值增值，目前国内碳资产的增值各有其道。主要可以通过以下模式来实现：第一种模式是由集团企业在集团层面成立碳资产管理部门；第二种模式是成立相对独立的碳资产管理公司；第三种模式是由总部的部门和专业的碳资产管理公司共同进行碳资产管理。

无论是成立碳资产管理部门还是成立专门的碳资产公司，就碳交易本身而言并没有本质上的区别，作为独立的市场主体，究竟采取哪种碳资产管理模式，要因时因势而定。

作为控排企业，如何管理好自己的碳资产就显得尤为重要。这里的管理主要分为以下几个方面：

（1）结合碳减排路径建立系统化的碳资产管理

①.企业内盘查、核查，确定核算边界，识别碳排放源，收集平均数据，计算碳排放，从上至下做到内部能耗管理实时把控。

②.通过节能减排技术改造，加速完成能源转型，从生产生活、包装、仓储、运输等方面逐步进行，降低企业碳排放量，形成良性循环。

③.建立碳交易管理机制，研究国内外碳市场政策、法规和交易模式，建议预测和对冲管理系统，为企业运营发展提供完整的实现路径和碳资产管理基础。

（2）优化碳资产配置

由于目前技术水平的限制和成本问题，有部分企业继续排放。但是需要将排放量最少化，为此需要通过资源的配置和碳交易市场的对接形成碳资产的有效匹配。在碳交易模式下，企业必须重视碳资产管理，如果简单履约而忽视碳交易的金融属性，会增加巨额履约成本，将“资产”变为“负债”。因此，企业应结合自身资产现状，针对碳汇产品及各地对冲机制情况，合理规划碳资产配置，减少履约风险。

（3）投资自愿减排项目，丰富碳资产提升企业融资能力

国家发展改革委印发的《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》为开发国内自愿减排项目、参与自愿减排交易提供明确指导，控排企业除了继续挖掘CCER（国家核证自愿减排量）项目开发潜力，还可探索新的方法学、拓展减排项目领域，丰富自身碳资产储备，一方面可作为履约冲抵，另一方面未来随着全国碳市场逐步成熟，机构和个人投资者也将逐步被纳入碳市场，而金融机构参与碳市场交易也将是大势所趋。金融机构参与碳市场，尤其是参与碳金融衍生品市场的交易，不仅可以为碳金融市场带来巨大的流动性，也将促进碳市场与碳金融体系的多元化发展。充分重视碳资产价值管理，加强碳交易碳资产管理意识，将是社会经济绿色发展的大趋势。

目前，我国纳入碳排放权交易市场的企业仅有2200多家电力企业，未来建材、有色、造纸、化工、钢铁、石化、航空等共八大行业也将纳入国家碳排放权交易市场，随着管控力度加大、碳交易市场的扩大，企业加强碳资产管理的意识尤为重要，资产无形，却影响着社会生产发展的方方面面，金融属性是碳市场发展最关键的一环，碳资产的地位无疑是无可撼动的，管理好碳资产将是企业必然的选择。

虽然很多企业拥有上千万甚至数亿的排放配额，可绝大多数企业并没有碳交易的相关专业经验和资源，因此，到目前为止，我们讲的碳价值，还停留在理论阶段。

（陈名学：《物权数字化——与碳金时代》专著编委、武汉物权数字化科学技术信息研究院成员，本文来自该书第四章第二节）。