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2019年净买入1.1万亿元 外资坚定加仓中国债券
发布时间:2020-01-10 16:04 星期五
来源:中国证券报

1.1万亿元!2019年境外机构投资者净买入中国债券突破万亿元大关。截至目前,境外机构投资者持有的中国债券已超过2万亿元,债券市场成为中国金融市场开放的重要阵地。


分析人士认为,稳步开放、利差诱人、汇率有底三大因素是外资连续增持人民币债券的主要原因。当前中国债券非常具有吸引力,2020年外资增持人民币债券力度有望继续加大。


三因素促外资流入


中国外汇交易中心9日公布的数据显示,2019年境外机构投资者买入债券3.2万亿元,卖出债券2.1万亿元,净买入1.1万亿元。节节攀升的债券托管量也证明境外机构投资者在持续加仓。Wind数据显示,截至2019年12月末,境外机构持有的人民币债券规模达21877亿元,2019年全年增加4578亿元。


外资大举买入中国债券,利差诱人是重要动因。2019年,全球负收益债券规模一度超过17万亿美元,创下历史新高。当欧洲被负利率债券席卷、美债收益率走低之时,中国债市收益率在主要经济体中相对较高。2019年全年,中美10年期国债利差处于历史高位,截至2019年12月31日超过120基点。


不断与国际接轨的中国债市吸引了新的投资者进入。2019年,巴克莱全球综合债券指数开启纳入在岸人民币债券进程;摩根大通于2019年9月宣布,将于2020年2月开始在全球新兴市场多元化政府债券指数中纳入在岸人民币债券。这些都成为激活境外投资人配置中国债券需求的新契机。


人民币汇率预期趋稳也提供了投资中国债市的时间窗口。2019年8月初,人民币兑美元汇率开启一段贬值之旅,但9月后触底回升,2019年末升破7元关口,缓解了外资投资人民币资产的一大顾虑。2020年1月9日,在岸人民币兑美元汇率收盘价报6.9311元,收盘价已连续11个交易日在6.9元至7元区间运行。


中国债市成投资热土


清华大学国家金融研究院院长朱民此前表示,美联储降息预示着世界正在进入一个低通胀、低利率、低增长的时代,且可能会延续相当长时间。中国债券市场、中国利率水平变得非常有吸引力。2020年仍会是外资进入中国资本市场的“大年”。


中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬称,随着中国经济规模扩大,金融对外开放格局日渐完善,中国债券市场已成为全球资本配置的重要场所。境外机构持有的中国债券余额在持续稳步增加。在今后一段时期内,中国债券市场成为全球投资热土的趋势不会改变。


中金公司研报指出,中国债券是全球估值洼地,境外机构看好中国债券的配置价值,一旦时机合适,境外机构就会持续增持。该机构近期做的一项调查显示,绝大多数接受调查的债券投资人士认为,2020年境外机构配置中国债券的力度会明显上升,规模可能达到7000亿元甚至1万亿元以上。




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