毕吉耀

2018年以来，世界经济总体延续复苏态势，全球经济和贸易增长有所放缓，主要经济体走势不同步，各国宏观政策进一步分化，主要大宗商品价格大幅波动。2019年，世界经济总体有望维持复苏增长态势，但贸易保护主义加剧、美联储货币政策收紧以及地缘政治博弈复杂程度加深等风险点值得高度重视。为此，我们必须科学研判形势，增强驾驭复杂局面的能力，通过全面深化改革开放化危为机，推动我国和世界各国共同发展。

当前经济运行的总体特征

2018年，世界经济保持复苏态势，但分化明显，总体呈现以下几个特征：

第一，世界经济贸易增长复苏态势有所放缓。2016年下半年以来，世界经济呈现回升向好态势，但一些带有长期性结构性的问题没有得到根本解决，全球经济潜在增长率有所下降，新的增长动能尚未形成，复苏的动力还不够强劲。从经贸领域看，国际货币基金组织预测，2018年和2019年全球货物和服务贸易量增长与2017年相比，处于下行轨道。根据国际货币基金组织的预测，2018年和2019年全球经济增速均为3．7％，比2018年4月的预测均调低0．2个百分点。世界银行近日公布2019年1月期《全球经济展望》报告，下调今明两年全球经济增长预期，报告显示，2019年和2020年全球经济增速预计将分别放缓至2．9％和2．8％。

第二，主要经济体复苏不同步。一方面，发达经济体增长总体回升向好但“苦乐不均”。美国经济延续稳步增长势头，通胀压力小幅回落，失业率持续下降。欧元区经济保持增长，但增幅有所回落，价格和就业市场比较稳定。日本经济增长再次放缓，国内投资消费需求不振。另一方面，新兴经济体增长势头有所分化。受家庭消费和进出口的带动，印度经济增长态势良好，2018年一季度同比增长7．7％，二季度增长8．2％。在举办足球世界杯等因素带动下，俄罗斯经济增势平稳，2018年一、二季度GDP同比均有所增长。受货运卡车司机罢工造成家庭消费增速放缓和出口下滑等因素影响，巴西经济增速有所放缓。由于农林渔业、采矿业和建筑业的收缩影响，南非经济出现下滑势头。

第三，各国宏观经济政策走势分化。从货币政策看，美联储通过“加息＋缩表”方式加快推进货币政策正常化；日本央行2018年9月的货币政策会议决定维持超宽松货币政策不变，把短期利率维持在负0．1％，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。从财政政策看，2017年12月，美国通过了减税和就业法案，宣布将个人所得税的最高档税率由39．6％降至37％，将公司所得税的最高税率由35％降至21％，并对美国税制进行大幅改革，德国、日本、英国、法国、印度等国家都纷纷表示并推出减税方案。主要经济体财税政策调整为全球产业资本流动、金融市场稳定和经济增长前景增添不确定性。

第四，全球大宗商品价格大幅波动。2018年以来，受世界经济复苏态势、贸易摩擦升级以及地缘政治冲突频发等因素影响，国际大宗商品价格波动幅度加大。受欧佩克国家原油产量调整、美国对伊朗实施制裁等因素影响，石油价格剧烈波动。2018年以来煤炭价格有所升温，金属价格则普遍降温，黑色金属与有色金属价格走势继续分化，国际农产品价格明显波动。

世界经济仍将艰难前行

最近一个时期以来，世界经济增长面临的不稳定不确定因素增多。一是贸易保护主义思潮涌动。特朗普政府高举“美国优先”大旗，通过“301调查”等一系列手段，严重冲击当前全球经济赖以增长和繁荣的贸易体系与产业链分工格局。二是美联储货币政策持续收紧。历史上美联储启动每一轮加息周期都会通过债务负担、货币汇率、资本流动、国际贸易等渠道对新兴经济体造成严峻金融冲击。美联储“加息＋缩表”进程不断推进导致全球经济增长压力和变数不断增大。三是地缘博弈此起彼伏，大国关系进入分化重组新拐点，国际热点事件频发，全球地缘政治秩序更趋复杂多变。在此背景下，全球经济、贸易、投资、生产等活动放缓，主要经济体走势分化，金融市场和石油等大宗商品价格大幅波动，不确定因素明显增多，下行风险明显加大。

从长期动力看，2008年国际金融危机爆发以来，世界经济在大调整大变革中艰难走向复苏。

一是新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。近年来，全球范围内技术创新层出不穷，新的全球产业链、价值链、供应链布局加速重构，推动世界经济进入新旧动能转换的关键时期。以互联网、大数据、人工智能等为代表的新科技革命不断催生新产品、新模式、新业态和新产业，并加速向传统产业渗透融合，全球产业链和价值链加速调整重塑，数字经济、共享经济、智能制造成为全球经济增长新动力。

二是经济全球化深入发展。当前，世界正在经历百年未有之大变局，国际社会面临开放还是封闭、前进还是后退、拥抱全球化大海还是退回孤立封闭小湖泊的重大抉择。2008年国际金融危机爆发后，全球贸易增长面临重重压力；但历史发展一再表明，全球化进程从来不是一帆风顺的直线式上升，而是在时代大潮中波浪式前进、在艰难曲折中向纵深发展。未来世界经济将在经济全球化曲折探索与浩荡前行的辩证运动大逻辑中不断迈进。

三是国际经贸规则加快重组。当前，新一轮国际经贸规则重组正在加快开启，国际多边自由贸易体制有待进一步优化提升，发展中国家发展利益和政策空间需要进一步保障，部分发达国家越来越希望通过重组全球经贸规则维护自身利益。未来围绕全球经贸规则调整的斗争将更加激烈，各国能否通过推动WTO进行必要改革和开展双多边自由贸易谈判真正贯彻开放、包容、非歧视的核心价值和原则，对全球经贸投资和世界经济的长期走向具有关键影响。

四是全球治理体系面临重大变革。当前，世界范围内国际力量对比正在发生深刻快速变化，新兴经济体和一大批发展中国家群体性崛起为全球治理体系带来革命性历史性新变化；发达国家尽管整体实力相对下降但依然拥有产业、科技、军事和软实力等优势，世界多极化发展仍是大势所趋。随着全球治理格局“南升北降”“东升西降”态势进一步明朗，各国对坚持共商共建共享原则，以制度化、规则化方式公正合理有效地解决国际事务的诉求越来越强烈。随着现行的全球治理体系越来越跟不上时代发展、不适应现实需要，国际社会的变革呼声越来越高。作为全球治理体系的重要内容之一的全球经济治理任务更加吃重，变革全球经济治理体系、建立公正合理全球经济治理模式的必要性和紧迫性进一步凸显。从长远看，世界经济的发展前景将在很大程度上取决于全球治理体系改革和开放型世界经济建设的进程。

从未来走势看，近期世界经济仍将维持复苏态势，但要实现中长期强劲可持续增长，仍需加强经贸合作和政策协调，深化结构性改革，推动建立开放型世界经济。

2019年，世界经济仍有望维持弱增长态势，美国经济增速预计明显放缓，欧元区和日本经济继续低速增长。随着美、欧等发达国家相继进入加息周期，全球流动性将进一步收紧，资产价格重估可能引发股市、债市、汇市调整波动，新兴市场可能面临更大的资本外流和货币贬值压力，金融体系脆弱和经常项目逆差的新兴经济体甚至有可能出现金融动荡和危机，而贸易保护主义强化也会进一步拖累全球贸易、投资和经济增长。

（作者系中国宏观经济研究院副院长）